Volatilite (oynaklık) nedir?

Volatilite (oynaklık), bir varlığın fiyatındaki dalgalanmanın büyüklüğünü ölçen istatistiksel göstergedir. Genellikle getirilerin standart sapması olarak hesaplanır ve yıllıklandırılarak ifade edilir.

Yüksek volatilite, fiyatın kısa sürede geniş bir aralıkta hareket ettiğini gösterir; düşük volatilite ise fiyatın istikrarlı seyrettiğini ifade eder.

İki türü ayrılır. Tarihsel volatilite, geçmiş fiyat verilerinden hesaplanır ve geçmişte ne kadar dalgalanma olduğunu gösterir. Örtük (implied) volatilite ise opsiyon fiyatlarından geriye doğru hesaplanır ve piyasanın gelecekteki dalgalanma beklentisini yansıtır.

Volatilite finans teorisinde risk ölçüsü olarak kullanılır. Sharpe oranının paydası, beta hesaplaması ve riske maruz değer (VaR) modelleri volatiliteye dayanır.

Ancak volatilite yönü değil, büyüklüğü ölçer. Yukarı yönlü sert hareketler de volatiliteyi artırır; bu, volatilitenin risk ölçüsü olarak eleştirilen yönüdür.