Proje finansmanı nedir, teminatı neye dayanır?

Proje finansmanı, geri ödemesi finansmanı yapılan projenin kendi nakit akışına dayanan uzun vadeli kredi yöntemidir. Enerji santralleri, otoyollar, havalimanları, madenler ve büyük sanayi tesisleri tipik uygulama alanlarıdır.

Klasik kurumsal krediden temel farkı, teminatın sponsor şirketin bilançosu değil projenin kendisi olmasıdır. Bu nedenle genellikle proje için ayrı bir özel amaçlı şirket (SPV) kurulur ve finansman bu şirket üzerinden sağlanır.

Teminat yapısı proje varlıklarına dayanır: proje şirketinin hisseleri, taşınmazlar ve tesis üzerindeki ipotek, makine rehni, proje sözleşmelerinin temliki, sigorta poliçelerinin temliki ve hesaplar üzerindeki rehin.

En kritik unsur alacak temlikidir. Elektrik satış anlaşması veya alım garantisi gibi uzun vadeli sözleşmelerden doğan gelirler doğrudan bankaya temlik edilir ve özel hesaplardan yönetilir.

Kredi verenler ayrıca borç servisi karşılama oranı gibi finansal taahhütler koyar ve rezerv hesapları oluşturulmasını ister.