Geri ödeme süresi (payback period) yöntemi nedir, sınırlılıkları nelerdir?

Geri ödeme süresi (payback period), bir yatırımın başlangıç maliyetini nakit akışlarıyla geri kazandırma süresidir.

Hesaplama basittir: yatırım tutarı, yıllık net nakit akışlarına bölünür. Nakit akışları düzensizse, kümülatif nakit akışının başlangıç yatırımına eşitlendiği an bulunur.

Yöntemin çekiciliği anlaşılırlığıdır. Yöneticiye "yatırdığım parayı kaç yılda geri alırım" sorusuna doğrudan cevap verir ve likidite açısından hızlı bir fikir sunar.

Ancak ciddi sınırlılıkları vardır. Birincisi, paranın zaman değerini dikkate almaz; birinci yıldaki nakit akışı ile beşinci yıldaki eşit sayılır. İndirgenmiş geri ödeme süresi bu eksiği kısmen giderir.

İkincisi ve daha önemlisi, geri ödeme süresinden sonraki nakit akışlarını tamamen göz ardı eder. Kısa sürede geri ödeyen ancak sonrasında getiri üretmeyen bir proje, geç geri ödeyen fakat uzun süre yüksek getiri sağlayan projeye tercih edilebilir; bu yanlış karardır.

Üçüncüsü, kabul edilebilir süre eşiğinin objektif bir dayanağı yoktur.