Finansal sürdürülebilir büyüme oranı nedir?

Sürdürülebilir büyüme oranı, işletmenin dış kaynak kullanmadan ve mevcut sermaye yapısını bozmadan gerçekleştirebileceği azami satış büyüme hızıdır.

Formül: Sürdürülebilir Büyüme Oranı = Öz Kaynak Kârlılığı (ROE) × Kâr Dağıtmama Oranı. Kâr dağıtmama oranı, net kârın dağıtılmayıp işletmede bırakılan kısmının payıdır.

Mantığı şudur: işletme yalnızca dağıtmadığı kârla öz kaynağını büyütür. Sermaye yapısını (borç/öz kaynak oranını) korumak isterse, borcunu da öz kaynakla aynı oranda artırabilir. Dolayısıyla toplam kaynak, dolayısıyla satışlar da bu oranda büyüyebilir.

Fiili büyüme bu oranın üzerindeyse, işletme ya ilave öz kaynak temin etmeli ya borçluluğunu artırmalı ya da işletme sermayesi verimliliğini yükseltmelidir. Aksi hâlde nakit sıkışıklığı yaşanır. Hızlı büyüyen işletmelerin kârlı olduğu hâlde nakit sıkıntısına düşmesinin temel nedeni budur.

Fiili büyüme oranın altındaysa işletme nakit biriktiriyor demektir; bu durumda kâr dağıtımı veya yeni yatırım gündeme gelir.