FAVÖK (EBITDA) nedir, neden kullanılır?

FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr), İngilizce karşılığıyla EBITDA, işletmenin esas faaliyetlerinden yarattığı nakit üretme kapasitesini gösteren kârlılık ölçüsüdür. Net kâra faiz giderleri, vergiler, amortisman ve itfa payları geri eklenerek hesaplanır.

Amacı, finansman yapısından, vergi rejiminden ve muhasebe politikalarından arındırılmış bir operasyonel performans göstergesi sunmaktır. Biri ağır borçlu, diğeri borçsuz iki şirketin net kârları çok farklı olabilir; FAVÖK bu farkı ortadan kaldırarak esas faaliyet performansını karşılaştırılabilir kılar.

Şirket değerlemesinde FD/FAVÖK oranı en yaygın çarpandır. Kredi sözleşmelerinde de Net Borç/FAVÖK ve FAVÖK/Faiz Gideri gibi finansal taahhütler kullanılır; bu oranların ihlali kredinin muaccel hâle gelmesine yol açabilir.