Değişken kur riski nasıl yönetilir?

Kur riski, döviz kurlarındaki değişimin işletmenin nakit akışını, kârlılığını ve bilançosunu olumsuz etkilemesi riskidir. Yönetiminde hem operasyonel hem finansal araçlar kullanılır.

Doğal koruma (natural hedge) ilk seçenektir. Gelir ve giderleri aynı para biriminde eşleştirmek riski kendiliğinden azaltır. İhracat geliri olan bir işletmenin döviz cinsinden borçlanması buna örnektir.

Sözleşmesel önlemler ikinci yoldur: satış sözleşmelerine kur eskalasyon maddesi koymak, fiyatları dövize endekslemek veya kısa vadeli fiyat geçerlilik süreleri uygulamak.

Türev araçlar üçüncü ve en doğrudan yöntemdir. Forward sözleşmesi, ileri tarihli bir kuru bugünden sabitler. Futures, borsada standartlaştırılmış vadeli işlemdir. Opsiyon, belirli bir kurdan alma veya satma hakkı verir; prim karşılığı asimetrik koruma sağlar. Swap ise iki para birimi arasındaki nakit akışlarını değiştirmeye yarar.

Ayrıca vade uyumu, döviz pozisyonunun düzenli izlenmesi ve pozisyon limitleri belirlenmesi de risk yönetiminin parçasıdır.