Borsada devre kesici (circuit breaker) uygulaması nedir?

Devre kesici, piyasada aşırı ve ani fiyat hareketleri yaşandığında işlemlerin geçici olarak durdurulmasını sağlayan koruyucu mekanizmadır. Borsa İstanbul mevzuatında düzenlenmiştir.

Amacı, panik satışlarını ve manipülatif hareketleri önlemek, yatırımcılara bilgiyi değerlendirme ve soğuma fırsatı vermektir.

Pay bazında devre kesici, bir payın fiyatı referans fiyata göre belirlenen eşiği aştığında devreye girer. İşlemler kısa süreli olarak durdurulur ve ardından tek fiyat yöntemiyle emir toplama seansı yapılır. Bu seansta emirler biriktirilir ve tek bir denge fiyatı oluşturularak işlemler eşleştirilir.

Endeks bazında devre kesici ise endeksin belirlenen oranda düşmesi hâlinde tüm piyasada işlemlerin durdurulmasını sağlar.

Devre kesici, fiyat oluşumunu engellemez; yalnızca geciktirir ve düzenli hâle getirir. Bilgi akışının asimetrik olduğu anlarda özellikle küçük yatırımcıyı korur.