Açığa satış (short selling) nedir?

Açığa satış (short selling), sahip olunmayan menkul kıymetin ödünç alınarak satılması ve ileride daha düşük fiyattan geri alınıp iade edilmesi işlemidir. Yatırımcı fiyat düşüşünden kazanç sağlamayı hedefler.

İşleyişi şöyledir: yatırımcı bir hisseyi ödünç alır, piyasada satar. Fiyat düştüğünde aynı hisseyi düşük fiyattan geri alıp ödünç veren tarafa iade eder. Aradaki fark, ödünç maliyeti düşüldükten sonra kâr olur.

Risk profili normal alımdan farklıdır. Hisse alımında azami kayıp yatırılan tutarla sınırlıdır. Açığa satışta ise fiyat teorik olarak sınırsız yükselebileceği için zarar potansiyeli de sınırsızdır.

Türkiye'de açığa satış SPK düzenlemelerine tabidir. Yalnızca Borsa İstanbul tarafından belirlenen listede yer alan paylarda yapılabilir. Ayrıca teminat yükümlülüğü, açığa satış emirlerinin işaretlenmesi ve bildirim zorunlulukları bulunur.

Piyasa koşullarının bozulduğu dönemlerde SPK açığa satışı geçici olarak yasaklayabilir; bu yetkiyi geçmişte kullanmıştır.